网络时代全球信息在弹指间即可获得。面对排山倒海而来的大量信息，我们难免会很快又轻易地被不确实的消息来源与言论牵着鼻子走。不出奇的是，这些信息来源很多时候是持续来自那些所谓的“投资大师”，他们传授你致富秘诀，更多时候是如何快速致富。然而，真正的专家会告诉我们：要致富，并没有“走捷径”这回事。
很简单的，如果想要有钱，就要学习如何去赚取。在股市投资要扎稳马步，就要先去学习研究市场。
要研究市场可从很多方面着手，有个不错的起点就是了解在各个商业周期，市场会有怎么样的表现。基本层面而言，市场表现是指证券在市场上的表现。随着市场在商业周期的不同时期呈现起伏走势，诸如股票与债券的证券，也在不同时期会有不同的表现。
各个商业周期
商业周期是因着国内生产总值（GDP），加上其他宏观经济变量，例如就业率、通货膨胀率与利率的起落所形成。在市场用语而言，这也是指经济或贸易周期。
商业周期包括四个阶段：复苏、顶峰、衰退与谷底，这是一再循环的周期。一个周期持续的时间通常是两年到十二年，而大部分周期平均为六年左右。
对投资者而言，要认出目前市场正处于哪个商业周期，就需查看各种经济数据。其中一项数据是就业市场统计。
举例说，最近新闻报导马来西亚国家银行助理总裁Marzunisham Omar表示就业市场预计将趋软。失业率预料会增至4%，相比之下，全球金融危机期间，我国失业率为3.7%。
所以说，知道了这些数据，可带领我们朝向哪个方向？
这些就业趋势的信息，是否显示市场目前处于商业周期的哪个阶段呢？
来看下去。
下表显示四个阶段的整体情况。
复苏
复苏阶段也是扩张时期。商业活动欣欣向荣，有不俗获利。失业率下降，更多人找到工作，消费开支增加。信贷市场复苏，释出资金到市场，令已摆脱最糟糕时期的市场，涌现大量游资。
整体经济前景有所改善，股市如今走势飚涨。可留意的领域或行业是消费业与金融业。这也是留意债券价格的好时期，一般上，银行利率偏低，令债券更具吸引力。
在市场从复苏阶段趋向顶峰阶段与利率下跌至最低点时，投资者也应积极探索其他领域，例如工业、资讯科技与基本材料。
顶峰
在顶峰阶段，经济活动加足马力，营运达到全面（或将近全面）产能，因着劳力或商品供不应求，导致通货膨胀迅速攀升。
由于商业竞争升温，获利力开始下降。利率上升，股市走势开始趋缓。在市场陷入谷底阶段之前，投资者应考虑的领域包括保健、公用事业、能源与消费必需品。
衰退
在衰退阶段，经济活动，例如买卖、生产与就业都放缓。失业率开始上升，消费开支下跌。
整体前景开始转向暗淡，股市表现疲弱。利率见顶。在这个时候，值得关注的领域与顶峰阶段相似。
谷底
谷底阶段受到严重打击，整体商业前景从暗淡转为极度悲观。
这个阶段的失业率达到最高点。有薪酬的受雇人士不断减少，消费开支跌至最低点，导致物价下跌。
谷底阶段是复苏阶段的前奏。典型指标包括股市表现疲弱、企业挣扎求存、销售下跌，也不容易借到钱。
马来西亚的商业周期
以下为大马统计局的图表，显示从1991年起直至2020年初，跨越29年的数据。
上述图表显示马来西亚曾经历过三个商业周期（以暗灰色突显），期限长短不一。
第一次衰退阶段是在1997年，当时亚洲金融危机席卷东亚与东南亚多个经济体。
影响马来西亚的第二次衰退是在2001年。这是因为美国经济放缓，减少对全球电子产品的需求，因此严重地影响了马来西亚制造领域与电子业的表现。
最近一次的衰退是2008年，当时的经济大衰退，是美国2006年爆发次贷房贷危机所引起的副作用，影响全球所有国家。庆幸的是，由于马来西亚的银行体系已经建立更稳固的基础，而有能力应对并安然度过全球金融危机。然而，对外贸易相关领域深受经济衰退的冲击。
我们如今在哪个阶段？
当然，上图并未显现仍在深深冲击着全球人类性命与经济活动的冠状病毒病所带来的影响。许多分析员认为马 来西亚已陷入衰退或正朝向衰退。
大马银行集团首席经济学家与研究主管安东尼达斯（Anthony Dass）博士表示，2008年危机是源自于金融领域，而现今的情况却是金融领域以外的事件所引发。虽然如此，他说，冠状病毒病与随后的锁国封城举措，直接冲击各个领域，例如制造业、旅游业、建筑业、采矿业与农业，引发的衰退并不只限于马来西亚，全球经济也无法幸免。
马来西亚国家银行最近引述来自国际货币基金（IMF）的见解表示，这次的衰退至少会像上一次全球金融危机那么糟糕，但预期会在2021年复苏。据报告，随着疫情升级，新兴经济体的前景正在恶化。
世界银行将马来西亚的经济成长预测从4.5%调整至0.1%。兴业银行与华侨银行分析员也警告说，马来西亚有条件行动管制令（CMCO)期限过长，导致经济活动停顿，今年经济将会陷入衰退。在探索前路之际，我们须警惕并作好准备面对最糟糕的情况。
我们该怎么做？
研究市场可能是艰难的工作。然而，如果我们要从市场赚取可观回报，就必须研究以往数据与事件，并观察市场的波动走势。
身为投资者，我们须清楚了解自己将钱财投资在哪里。想要知道如何从研究市场趋势中获益，就从你原有的投资组合开始。如果你不清楚自己投资组合有什么，以及是如何组成的，不妨追溯所有的过去投资结单，或问问你的股票经纪。然后列出现有资产，研究你所投资的市场或指数，看看它们过去的表现如何。尽可能要与股票经纪谈谈，从他们得到一些见解。他们可能指引你朝向正确途径，以学习到更多市场知识。
在查看了自己的投资组合，就看看已获分配的资产，研究每项资产是否有赚钱或亏本。查看你的投资组合是否与财务目标保持一致。如果不一致，就计算出两者的落差，并估计你可否在规定期限内赚回有关“差额”。
正如上文所述，不同的阶段，不同领域会有不一样的表现。你须经常检视自己的投资组合，以确保自己正在抓紧占优势的领域。就像不同领域那样，不同的资产类别也会在各个商业周期有不同表现。因此，最好是多元化投资组合，以管理市场风险。
钻研各种市场新闻网站是踏入分析世界很好的第一步。你可透过搜索可靠的财经网站与政府机构网站，展开学习旅程。
你亦可参加讲座与活动（在封城期间的在线研讨会），就会发现要了解市场并不那么困难。但是又确实需要付出努力！
在线平台，例如马来西亚国家银行与马来西亚交易所的网站，是可靠的资讯来源，以获取市场的知识。总而言之，保持冷静，始终要坚定信念，循序渐进。退一步海阔天空，目光要放长远，别盲目投注金钱。学习如何解读市场在各个商业周期的表现，将可帮助你在投资路上大唱丰收。
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标签: 商业周期, 市场评估, 市场业绩, 库存周期
